Poniendo el objetivo del afiliado al centro del régimen de inversiones para fondos de pensiones en América Latina

19 de Mayo de 2021 - 10:00

Invitado: Prof. Daniel Mantilla García, Universidad de los Andes, Colombia.

Descripción:

En los sistemas de pensiones de capitalización individual de América Latina, la fase de ahorro y la fase
de desacumulación están desconectadas. Esta característica se refleja en regímenes de inversiones
centrados en el valor de los saldos de las cuentas individuales, en lugar de enfocar los incentivos y
reglas de manejo de riesgo hacia el verdadero objetivo de los afiliados: el nivel de ingresos en retiro. El
enfoque regulatorio basado en saldos, omite el riesgo de mercado más grande que enfrentan los
fondos de pensiones: las variaciones en las tasa de interés, puesto que estas determinan la tasa de
conversión de saldo final, a nivel de ingresos para la jubilación. Adicionalmente, dicho enfoque
desalinea los incentivos regulatorios y las estrategias de inversión de las administradoras de fondos,
del objetivo de sus afiliados.
Durante este taller, Daniel Mantilla presentará diseños de portafolios de referencia, de incentivos
regulatorios y medidas de riesgo desempeño basados en el objetivo pensional de los afiliados.
Recientemente Daniel entregó un draft de un informe al Banco Interamericano de Desarrollo con
simulaciones para el caso de Colombia, y en la reunión nos presentará un avance previo a la
publicación del documento.

Lugar: Zoom para integrantes de la CESS.